Accueil / Général-(EN-RECLASSEMENT) / analyses / La guerre des monnaies est impos?e par la Chine

La guerre des monnaies est impos?e par la Chine

Apr?s une croissance de 10.3% en 2010, la Chine projette de voir son P.I.B. progresser de l?ordre de 9% cette ann?e et elle se donnera tous les moyens pour y parvenir.?A cet ?gard, comme les nouveaux investissements ? l?int?rieur m?me du territoire chinois seront ?videmment d?terminants dans la r?alisation de cet objectif de croissance, la Chine n?entreprendra rien qui puisse brider trop substantiellement son syst?me bancaire, grand pourvoyeur de liquidit?s ? m?me d?autoriser cette croissance. C?est pourquoi les r?glementations r?cemment impos?es par la banque centrale chinoise ? ses banques visant ? restreindre et ? encadrer les cr?dits accord?s aux priv?s et aux entreprises seront, en temps voulu, assouplies ou modul?es en fonction de l??volution de la croissance dans le pays. Ces quotas seront vraisemblablement revus ? la hausse ? moins que de nouveaux?financements destin?s ? l??conomie ne soient tout bonnement consentis ??hors bilan?? par les ?tablissements financiers??Bref, apr?s 2009 et 2010 qui furent des ann?es fastes du point de vue de l?investissement, les responsables chinois pers?v?reront en 2011 sur cette voie afin de stimuler la consommation de leurs m?nages tout en accumulant les exc?dents commerciaux et ce en d?pit de ceux qui mettraient ? souvent ? juste titre ? en doute la qualit? de cette croissance.

C?est pourquoi la?tension, souvent?extr?me, sur le front des ?changes commerciaux internationaux?n?est pas appel?e ? s?att?nuer en 2011 tout comme la tentation de la part de certains pays de canaliser, voire de manipuler, le niveau de leur monnaie ne s?amenuisera pas. Une mise en garde formelle vient ainsi d??tre adress?e par le F.M.I. qui appelle ? des r?gles de bonne conduite en mati?re de contr?le du flux des capitaux tout en?insistant sur l?influence?- potentiellement d?vastatrice?pour l??conomie globale ? de telles manipulations. Et pour cause puisque, apr?s la Cor?e du Sud, voici?le Br?sil qui vient?d?imposer des restrictions sur les ventes ? d?couvert de Dollar?tout en intervenant assez massivement sur les march?s afin de freiner l?appr?ciation du R?al. Cette contagion atteint aujourd?hui ceux des pays dont on se doutait le moins qu?ils puissent un jour faire partie du club des interventionnistes puisque le Chili vient ? son tour de d?clarer la ??guerre des devises??, mettant ainsi en garde les march?s en confirmant l?injection de 12 milliards de Dollars en vue de contrer la fermet? de son Pesos?et d?aider ses exportations?

En r?alit?, ces nations ???mergentes?? ou?b?n?ficiant d?un fort d?veloppement sont contraintes par la Chine?? adopter de telles postures. La Chine?refuse en effet de jouer le jeu: sa devise ne s?est-elle ainsi pas d?pr?ci?e de 17%?en une dizaine de jours et n?est-elle pas aujourd?hui tout au plus ? peine 3% plus ferme que l??t? dernier quand les autorit?s chinoises avaient d?clar? ? grand fracas qu?elles se d?cideraient enfin ? raffermir le Yuan??Comment des pays comme la Cor?e ou le Br?sil peuvent-ils esp?rer se mesurer ? armes ?gales contre un concurrent majeur comme?la Chine autrement qu?en usant des m?mes artifices mon?taires? En effet, une conjoncture Occidentale de croissance an?mique et une consommation US et Europ?enne ? la tra?ne forcent ces pays en d?veloppement ? se partager une part de g?teau en peau de chagrin et donc ??faire appel ? toutes sortes de stratag?mes afin de prot?ger leurs parts de march? vis-?-vis du grand pr?dateur chinois.

Les interventions sur le march? des Changes sont donc condamn?es ? se perp?trer tout au long de cette ann?e sachant que les pays qui en feront usage pr?tendront?qu?ils le font afin de d?fendre leurs int?r?ts vitaux tout en bl?mant les autres pays de concurrence d?loyale??Pendant ce temps, les blocs ?conomiques faisant peu ou pas du tout appel ? ces techniques interventionnistes ? comme les Etats-Unis mais surtout l?Union Europ?enne ? n?auront d?autre choix que de laisser leur demande int?rieure se d?grader afin de soulager leurs d?s?quilibres commerciaux. Quoiqu?il en soit, la guerre commerciale et des monnaies est loin d??tre r?gl?e.

A propos de

avatar

Check Also

Coke en stock (CCCLV) : au Belize la résolution d’une intrigante énigme

Avant de revenir à la Turquie, objet de cette série dans la série, nous allons ...