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Un rapport du Fmi rel?ve un renforcement des tendances ? la r?cession dans l’?conomie mondiale

?conomie

Par Nick Beams
11 octobre 2013
Cinq ans apr?s le d?clenchement de la crise financi?re mondiale de septembre 2008, le dernier rapport sur les Perspectives de l’?conomie mondiale (PEM) du Fonds mon?taire international montre clairement que la perspective d’un retour ? la croissance ?conomique d’avant la crise est plus ?loign?e que jamais.

Ce rapport a ?t? pr?par? pour la r?union annuelle du FMI et de la Banque mondiale qui aura lieu ce week-end. Le risque d’un d?faut de paiement am?ricain sera probablement au c?ur des discussions, ainsi que des mises en garde sur le risque qu’un tel ?v?nement pourrait d?clencher une crise financi?re mondiale encore plus profonde que celle qui a suivi la faillite de Lehman Brothers, plongeant l’?conomie am?ricaine et mondiale dans la r?cession.

M?me si le d?faut de paiement est ?vit?, le rapport du FMI montre que l’?conomie mondiale continue ? de d?sagr?ger. Il pr?vient que la croissance mondiale est faible, que les risques sont toujours pr?sents, que les march?s ?mergents sont confront?s ? des risques financiers en cas d’augmentation des taux d’int?r?ts am?ricains, et que l’?conomie mondiale dans son ensemble pourrait se retrouver sur ce qu’il qualifie par euph?misme de ??trajectoire de croissance languissante ? moyen terme.??

En effet, le fait que ce rapport affirme que ??l’impulsion donn?e ? la croissance mondiale devrait provenir principalement des ?tats-Unis,?? t?moigne de l’?tat de l’?conomie mondiale. La croissance aux ?tats-Unis ne devrait ?tre que de 1,9 pour cent en 2013, une baisse de 0,2 pour cent compar? aux estimations pr?c?dentes du FMI, puis elle devrait monter ? 2,7 pour cent en 2014. C’est inf?rieur aux 3 pour cent g?n?ralement consid?r?s comme n?cessaires pour emp?cher le ch?mage d’augmenter.

La caract?ristique la plus significative de l’analyse du FMI est le ralentissement marqu? des pr?dictions de croissance pour les march?s dits ?mergents, qui ont repr?sent? ? eux seuls les trois quarts de la croissance totale de l’?conomie mondiale au cours des cinq derni?res ann?es.

Ceci avait d?bouch? sur des affirmations selon lesquelles ces r?gions seraient capables de fournir une nouvelle base de soutien ? l’?conomie mondiale. Ce rapport met ce genre d’affirmations d?finitivement au rebut. Le FMI a pr?vu que la croissance dans les march?s ?mergents et les ?conomies en d?veloppement serait de 4,5 pour cent cette ann?e et de 5,1 en 2014, soit une r?vision ? la baisse de 0,5 et 0,4 pour cent respectivement, par rapport aux pr?visions faites il y a tout juste trois mois.

Un rapport publi? le mois dernier par la Conf?rence des Nations unies sur le commerce et le d?veloppement (CNUCED) mentionne les facteurs sous-jacents qui sont ? l’?uvre sur le long terme. Les ?conomies ?mergentes ont ?t? d?pendantes de l’expansion des exportations pour alimenter leur croissance. Mais d’apr?s ce rapport de la CNUCED, le commerce international n’a toujours pas retrouv? les taux de croissance atteints avant 2008 et la croissance va probablement ?tre tr?s faible pour les ann?es ? venir.

Il pr?vient que la croissance rapide des exportations avant la crise ??reposait sur une ?volution non durable de la demande mondiale et des modes de financement,?? et qu’il y a maintenant une ??r?orientation structurelle de l’?conomie mondiale,?? qui invalide les options choisies par le pass?.

La nature de cette r?orientation structurelle est indiqu?e par les tendances ? long terme du commerce mondial. Durant toute la p?riode d’apr?s-guerre, la croissance du commerce mondial ?tait pr?s du double de celle du PIB mondial. Depuis 2008, cependant, le commerce mondial s’est d?velopp? ? un taux un peu plus bas que le PIB, indiquant les difficult?s auxquelles sont confront?es les tentatives des ?conomies ?mergentes de se d?velopper par les exportations.

Ces tendances sont soulign?es dans les pr?visions de croissance du FMI. La croissance des ?conomies avanc?es devrait ?tre de seulement 1,2 pour cent cette ann?e et de 2 pour cent en 2014. La zone euro devrait cro?tre de seulement 1 pour cent en 2014, apr?s s’?tre contract?e de 0,4 pour cent cette ann?e.

Le FMI a pr?vu que la croissance mondiale serait de 2,9 pour cent en 2013, son plus bas niveau depuis 4 ans.

C’est d? en grande partie ? la baisse de 3 points de pourcentage du taux de croissance des march?s ?mergents et des ?conomies en d?veloppement par rapport ? 2010, la Chine, l’Inde et le Br?sil repr?sentant pr?s des deux tiers du d?clin. Ces ?conomies devraient d’apr?s les pr?dictions ?tre de 8 ? 14 pour cent plus basses en 2016 que ce ? quoi l’on s’attendait il y a encore deux ans.

Si l’?conomiste en chef du FMI, Olivier Blanchard, d?clare qu’il y a des ??raisons d’?tre optimiste??, le fait que le FMI a, ? nouveau, r?vis? ? la baisse ses pr?visions mondiales, dans la continuit? de sa pratique des derni?res ann?es, met en ?vidence l’approfondissement des tendances ? la r?cession dans l’?conomie mondiale.

Comme l’admet le rapport du FMI, ??la croissance mondiale reste faible,?? un ??sc?nario de d?gradation plausible?? pourrait comporter les ?v?nements suivants?: des investissements toujours faibles en Europe?; un d?clin suppl?mentaire de la croissance dans les march?s ?mergents et en Chine?; l’?chec des politiques mon?taires du gouvernement Abe ? fournir un avantage ? long terme ? l’?conomie chinoise?; et un durcissement des conditions financi?res aux ?tats-Unis si le conseil d’administration de la Fed d?cide de r?duire ses achats d’actifs.

Les cons?quences possibles d’une d?cision de la Fed am?ricaine de ??r?duire?? ses achats d’obligations du tr?sor ?taient le sujet d’un article du FMI publi? lundi. Sous le programme d’??assouplissement quantitatif,?? les sp?culateurs financiers ont utilis? des fonds obtenus ? bas prix aux ?tats-Unis pour investir sur les march?s ?mergents, afin de se garantir un rendement plus ?lev? qu’aux ?tats-Unis. Mais la ??r?duction?? va faire monter les taux d’int?r?t aux ?tats-Unis et pourrait entra?ner une fuite de ces capitaux. ??Une r??valuation du risque pourrait induire une ru?e des investisseurs qui d?tiennent des positions sp?culatives, en particulier si celles-ci ont un fort taux de levier utilisant des financements ? court terme,?? pr?vient cet article.

En retour, cela pourrait entra?ner un reflux important de capitaux et une crise financi?re qui se propagerait rapidement dans tous les pays.

Le rapport PEM mentionne des ??cha?nes de r?actions n?gatives??, en particulier dans les ?conomies qui d?pendaient fortement des financements ext?rieurs pour alimenter leur croissance par le cr?dit. Suite aux d?clarations du pr?sident de la Fed Ben Bernanke en mai et juin selon lesquelles la banque centrale r?fl?chissait ? cette r?duction, l’Indon?sie a subi une augmentation de 4,3 points de ses taux d’int?r?t, la Turquie de 2,2 et le Br?sil de 1,2. Des statistiques de ce genre soulignent le fait qu’au lieu de fournir une base pour la stabilit? de l’?conomie mondiale, l’essentiel de la croissance des march?s ?mergents a fortement d?tendu des flux instables d’argent provenant des march?s financiers mondiaux.

Ce rapport d?montre le fait que les ?lites dirigeantes et leurs ?quipes d’experts financiers, de banquiers centraux ainsi que leur myriade de conseillers ?conomiques n’ont aucune solution ?conomique ? proposer ? l’effondrement continuel du syst?me capitaliste de profit.

Ils n’ont qu’un seul programme, appliqu? avec de plus en plus de brutalit? dans le monde entier?: un assaut toujours plus important contre les emplois et les conditions de vie – bref, une contre-r?volution sociale.

La classe ouvri?re internationale doit r?agir avec sa propre strat?gie – la lutte pour le socialisme international, ? commencer par l’expropriation des banques et des grandes entreprises afin de commencer la reconstruction de l’?conomie mondiale pour r?pondre aux besoins humains.

(Article original paru le 10 octobre 2013)

wsws.org

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