Accueil / Tag Archives: politique monétaire

Tag Archives: politique monétaire

Les Banques Centrales, ultime rempart contre la dépression

Notre monde est truffé de déficits, d’endettements publics et privés. De même est-il buriné par les processus délicats de réductions généralisées (volontaires ou forcées) de ces dettes, plus connus sous l’appellation générique de «deleveraging». Dans ce monde tourmenté et en déséquilibre permanent, le métier de banquier central requiert doigté, finesse ...

Lire la suite

Chine: quelque chose doit craquer !

La Chine apprend à ses dépens qu’il est impossible de se mesurer à la Trinité infernale. Aucun pays ne peut en effet parvenir simultanément, et persévérer dans la durée, dans deux de ces trois objectifs suivants: maintenir des taux de change fixes, appliquer une politique monétaire autonome, autoriser la libre circulation des capitaux. Ayant mis...

The post Chine: quelque chose doit craquer ! appeared first on .

Lire la suite

Et pourtant il tourne !

Le keynésianisme fonctionne! Il nous aide à comprendre la crise économique et financière européenne, il nous en indique clairement les motifs et met en évidence les responsabilités. Idem pour les rares succès figurant au palmarès des politiques économiques mises en place en Europe depuis le déclenchement du psychodrame, toutes redevables au keynésianisme. Ceux qui, stigmatisant des taux d’intérêt proches du zéro, prévoyaient les foudres de l’hyper inflation sont en effet bien silencieux aujourd’hui… Le « whatever it takes » lui-même asséné par Mario Draghi en été 2012 constitue du reste la plus belle des professions de foi keynésienne selon laquelle la BCE
Lire la suite...

The post Et pourtant il tourne ! appeared first on Michel Santi.

Lire la suite

Quo Vadis Draghi ?

Cette Banque centrale européenne qui, en 2011, soit en pleine crise mondiale et à l’aube des déboires européens, avait trouvé le moyen de remonter par deux fois ses taux d’intérêt (le 7 avril et le 7 juillet). Cette même BCE est donc la première banque centrale majeure à avoir franchi le Rubicon des taux négatifs ! Sur la forme, quelle énergie et quelle détermination démontrée par un Mario Draghi au sommet d’un art que bien des communicants lui enviraient. Sur le fond, quelle impressionnante liste de mesures adoptées, la plus emblématique étant bien-sûr celle consistant à taxer désormais les dépôts
Lire la suite...

The post Quo Vadis Draghi ? appeared first on Michel Santi.

Lire la suite

Pour r?ussir, la BCE devra se montrer irresponsable !

Le taux d’intérêt est l’arme par excellence à disposition de la banque centrale lui permettant de mener à bien sa mission. Bien plus qu’une mission en réalité: un devoir qui consiste à régler ce même taux et à en optimiser tant le niveau que l’usage dans un objectif macro économique double et crucial pour le pays dont elle a la charge. A savoir d’assurer la stabilité des prix et de maintenir le quasi plein emploi au sein de l’économie dont elle est responsable. Dès lors, comment ne pas être choqué par l’attitude de certaines banques centrales majeures pour lesquelles « stabilité
Lire la suite...

The post Pour réussir, la BCE devra se montrer irresponsable ! appeared first on Michel Santi.

Lire la suite

Du sang et des larmes !

Tout le monde le sait, et tous les économistes sensés connaissent le remède : la Banque centrale européenne doit évidemment assouplir sa politique monétaire. En d’autres termes, s’arranger pour que les taux d’intérêt réels baissent dans une Europe périphérique assommée par les dettes et dans une Union qui, dans son écrasante majorité, souffre d’une croissance nulle et d’un chômage catastrophique. Jusque là, rien de neuf sous le soleil dans un contexte où l’inflation européenne moyenne est de l’ordre de 0.8% : loin – bien loin !- de l’objectif de 2% de la BCE. Cette trinité infernale – inflation quasi nulle,
Lire la suite...

The post Du sang et des larmes ! appeared first on Michel Santi.

Lire la suite

Europe : chroniques d?un fiasco

Le lancement de la monnaie unique fut le point de départ de la formation de déséquilibres et d’écarts de compétitivité désastreux entre nations, ou blocs de nations, membres. Autant de graines de discorde, de bulles spéculatives en gestation et de dysfonctionnements qu’il aurait été aisé de réduire et de réguler par l’entremise d’une politique budgétaire et fiscale commune, harmonieuse et coordonnée. Ce n’est donc pas les excès des PIIGS, ni leur mauvaise gestion, qui ont engendré écarts de compétitivité, déséquilibres et déficits par la suite stigmatisés par le Nord. Non, car ce tout premier choc asymétrique ayant percuté violemment l’euro
Lire la suite...

The post Europe : chroniques d’un fiasco appeared first on Michel Santi.

Lire la suite

Est-ce que les prix des maisons vont s?effondrer au Canada?

MINARCHISTE: Selon plusieurs observateurs, le marché immobilier résidentiel canadien serait nettement surévalué et une correction majeure serait imminente, comme celle qu’ont connue les États-Unis en 2008. Le tableau ci-bas provient du magazine The Economist et montre que les prix des … Lire la suite

Lire la suite

Pourquoi y a-t-il des cycles ?conomiques et des r?cessions? ? Partie 6

Que faire pour ?viter les r?cessions?? En conclusion ? cette s?rie d’article, les r?cessions ne sont qu?un ?pisode de correction et d?ajustement qui suit un niveau d?activit? ?conomique insoutenable ?tant financ? par de l?endettement facilit? par une politique mon?taire inflationniste de la banque centrale. Ainsi, si on veut ?viter la ...

Lire la suite

Pourquoi y a-t-il des cycles ?conomiques et des r?cessions? ? Partie 4

Est-ce que le keyn?sianisme a fonctionn? durant la Grande D?pression? Le New Deal est le nom donn? par le pr?sident am?ricain Franklin Roosevelt ? sa politique interventionniste mise en place pour lutter contre les effets de la Grande D?pression aux ?tats-Unis. Ce programme s’est d?roul? entre 1933 et 1938, avec ...

Lire la suite

Pourquoi y a-t-il des cycles ?conomiques et des r?cessions? ? Partie 3

Qu?est-ce qui a caus? la Grande R?cession de 2008?? Note: je vous recommande de lire la partie 3 de ma s?rie d’articles sur les bulles sp?culatives si ce n’est pas d?j? fait. Ces deux articles se compl?tent bien. Suite ? l??clatement de la bulle techno en 2000 et la r?cession ...

Lire la suite

Pourquoi y a-t-il des cycles ?conomiques et des r?cessions? – Partie 1

S?il y a un ph?nom?ne ?conomique qui attire ?norm?ment d?attention, c?est bien la r?cession. Ce ralentissement de l?activit? ?conomique engendre des pertes d?emplois, du ch?mage, des d?ficits budg?taires et des faillites. Ses effets sont parfois d?vastateurs sur la qualit? de vie de certains individus. Les ?conomistes parlent g?n?ralement de r?cession ...

Lire la suite

Politique mon?taire laxiste ou politique de l?autruche ?

Article publi? ce jour dans l’Agefi Magazine – Suisse Baisser les taux ? z?ro puis les maintenir ??ce niveau le temps n?cessaire pour relancer?la demande agr?g?e et l’activit? ?conomique, mixture de taux proches du z?ro absolu ainsi cens?e stimuler l’investissement, d?courager l’?pargne et autoriser individus et entreprises ? se refinancer ? bon march? pour remettre [...]

Lire la suite

Les bulles sp?culatives – partie 3.

Cet article fait suite?? la?partie 1 et la partie 2 publi?es ces derni?res semaines. Pourquoi y a-t-il eu une bulle immobili?re et une crise financi?re en 2008? Le graphique suivant pr?sente l?indice Standard & Poors Case-Shiller lequel mesure le prix des maisons pour les 20 plus grandes agglom?rations urbaines des ...

Lire la suite