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Le P?Ze de PSA

PSA a confirm?, contre vents et mar?es, qu?il appliquerait son plan de casse du peu qu?il reste de l?Industrie Fran?aise !?

Un premier ?chec hautement symbolique du gouvernement. Le redressement productif confi? ? Arnaud Montebourg est une mission impossible ?

On pourrait le croire, mais quand on lit l?article de Pierre Deruelle que je reproduis ci-dessous, on voit qu?il y a des sous chez PSA, l?avenir du groupe? n?est pas en danger et on a tendance ? penser que le dossier n?est pas pris par le bon bout de la lorgnette par le Gouvernement !

Jugez en par vous m?me :

Comment j?ai d?couvert que PSA fabriquait des automobiles.

15 juillet 2012

Par Pierre Deruelle

C?est vraiment avec le plus grand ?tonnement que j?ai d?couvert, ce jeudi 12 juillet 2012, que le groupe PSA fabriquait des automobiles.

PSA venait d?annoncer pour 2014 l?arr?t de la production dans son usine d?Aulnay-sous-Bois (93) et la suppression de 8.000 emplois en France.

L? j?avoue que je suis tomb? des nues. Ils fabriquaient visiblement des v?hicules, et personne ne m?avait rien dit.

Je connaissais pourtant fort bien les filiales qui composent le Groupe PSA?:

Faurecia, le sp?cialiste en ing?nierie et de production d??quipements, dont le chiffre d?affaire a augment? de 4 milliards en 4 ans.

GEFCO, le groupe de transport et de logistique dont le chiffre d?affaire de 3 milliards aura permis de d?gager 223 millions de b?n?fices en 2011.

Et surtout Banque PSA Finance, qui repr?sente 3 % du chiffre d?affaires mais 40 % du r?sultat op?rationnel du groupe PSA en 2011, dont le chiffre d?affaires de 1,8 milliard d?euros a permis de d?gager un r?sultat op?rationnel courant de 507 millions d?euros.

Je connaissais aussi les sous-filiales d?Assurance (pourtant discr?tes) de Banque PSA Finance : PSA Services Ltd, PSA Insurance Ltd et PSA Life Insurance Ltd, qui sont domicili?es ? Malte, sans aucun rapport bien s?r avec le fait que Malte soit un paradis fiscal, mais plus simplement parce qu?il y fait souvent un temps superbe et qu?il est fort agr?able d?y aller p?cher au large.

Je me souvenais m?me que Banque PSA Finance avait r?alis? avec succ?s une ?mission obligataire ? taux fixe d?un montant de 600 millions d?euros il y a quelques semaines, le 20 juin 2012, op?r?e avec les banques partenaires Banca IMI, BNP Paribas, Bank of Tokyo Mitsubishi, HSBC, Unicredit et CM-CIC. Tout semblait aller bien pour Banque PSA Finance, petit poisson courageux parmi les requins de la finance internationale.

Le PDG Philippe Varin d?clarait m?me dans le document de synth?se en s?auto-congratulant :

??Cette deuxi?me ?mission en euros de l?ann?e vient confirmer la capacit? de Banque PSA Finance ? saisir les opportunit?s offertes par le march? obligataire et ? acc?der ? la liquidit? malgr? la forte volatilit? des march?s financiers.??

 

?Les Suisses ont su construire un tr?s beau pays autour de leurs h?tels

Donc je savais que PSA ?tait un peu ?quipementier, faisait un peu de logistique, et surtout ?tait une Banque et un organisme financier. Mais un fabriquant de v?hicules, ?a j?avoue que j??tais totalement pass? ? cot?.

Je savais aussi que la famille Peugeot ?tait la premi?re fortune fran?aise (4,4 milliards d?euros via une Holding cr?e en 1929) r?sidente en Suisse, puisque plusieurs membres s?y ?taient install? il y a belle lurette, non pas pour ?chapper ? l?imposition fiscale fran?aise, mais pour la qualit? de l?air pur des montagnes helv?tes et la beaut? paisible et propice ? la m?ditation, des p?turages verdoyants.

Comme l??crivait feu l??crivain anglais George Mikes, ??Les Suisses ont su construire un tr?s beau pays autour de leurs h?tels.??

Je savais que le dirigeant du groupe, Philippe Varin, avait ?t? promu officier de la L?gion d?honneur le 14 juillet 2011, ce qui n?est qu?un d?but, puisqu?il est encore loin d??tre Grand-croix comme Jean Todt (un type qui savait comment consommer beaucoup de p?trole super vite) ou Grand officier comme Bernard Arnault, (notre plus riche compatriote dont il faut bien savoir r?compenser les 24 milliards). Je savais donc que Philippe Varin avait des progr?s ? faire, mais qu?il ?tait sur la bonne voie.

Mais alors cette histoire de PSA qui fabrique des automobiles dans le 93, ?a n?avait plus rien de coh?rent.

J?avais aussi regard? qui ?taient les salari?s les mieux pay?s du Groupe :

Philippe Varin, Pr?sident du Directoire (r?mun?ration 2010?: 3 253 700 ?)

Jean-Marc Gales, Direction des marques (r?mun?ration 2010?: 1 266 000 ?)

Fr?d?ric Saint-Geours, Direction des Marques (r?mun?ration 2010 : 1 266 000 ?)

Guillaume Faury, Directeur Recherche et D?veloppement (r?mun?ration 2010 : 1 266 000 ?)

Gr?goire Olivier, Directeur Asie (r?mun?ration 2010 : 1 362 820 ?)

Or, avec un Directoire de gens aussi correctement pay?s, (preuve est donc faite de leur extr?me comp?tence) ?tait-il v?ritablement n?cessaire de continuer ? fabriquer quoique ce soit??

(Photo de Deep silence?sous licence CCbySA)

Mais n?ayons pas d?inqui?tude, aucun de ces salari?s hyper-comp?tents ne sera heureusement impact? par le nettoyage qui va ?tre fait.

J?ai en effet regard? depuis dans le d?tail ce plan salutaire d??puration sociale et il va dans le bon sens?: 1.400 postes vont ?tre supprim?s dans la recherche et le d?veloppement, ce qui est somme toute logique, et 4400 postes dans la production, ce qui est un v?ritable soulagement pour le d?partement ??Finances et comment faire du Cash?? du Groupe PSA.

Philippe Varin est sur la bonne voie, comme le prouve son discours du 15 f?vrier 2012?:

??Nous mettons en place un programme soutenu de management du cash : les mesures d??conomie de 800 millions d?euros annonc?es en octobre dernier sont compl?t?es pour atteindre 1 milliard d?euros. Par ailleurs, un programme de cessions d?actifs, d?un montant de 1,5 milliard d?euros environ, incluant CITER, est lanc?. Il comprend la valorisation d?actifs immobiliers et l?ouverture du capital de Gefco. Notre situation financi?re reste robuste et s?curis?e.??

Me voil? donc rassur?, le Groupe PSA continuera ? valoriser ses actifs immobiliers, et ? ouvrir son capital ? d?autres organismes financiers. C??tait un bon d?but, car apr?s l?arriv?e dans le capital de PSA du Groupe NATIXIS AM, du Groupe BNP Paribas, de la Banque Barclays, ou du Hedge Fund Templeton Global Advisors, je trouvais que le rythme de la financiarisation du groupe laissait franchement ? d?sirer.

PSA peut faire beaucoup mieux pour que soient prises les bonnes d?cisions. Il serait bon de supprimer totalement les derni?res vell?it?s industrielles du Groupe pour se concentrer sur la finance, bien plus rentable. On pourrait par exemple envisager la cr?ation d?un d?partement HFT (High Frequency Trading) qui permettrait de sp?culer via des filiales opaques dans les paradis fiscaux sur les ?missions d?obligations ou d?actions du Groupe.

C?est la synth?se des r?sultats financiers 2011 qui nous le dit?:

??Banque PSA Finance dispose d?une structure financi?re solide gr?ce ? un ratio de solvabilit? B?le II sup?rieur ? 14% et d?une s?curit? financi?re, via des lignes de cr?dit non tir?es et une r?serve de liquidit?, permettant d?assurer en permanence plus de 6 mois d?activit? sans recours ? des financements compl?mentaires??.

Bien inspir?, Philippe Varin se concentrera d?sormais j?esp?re sur le recrutement de traders, d?analystes financiers, de courtiers, de sp?cialiste en optimisation fiscale, et de conseillers en placements off-shores de contrats d?assurance-vie.

Augmenter le taux de rentabilit? des actionnaires du Groupe en fabriquant des voitures, je me demande bien qui a pu avoir une id?e aussi saugrenue chez PSA.

 

Publi? dans Reflets info par Pierre Deruelle

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  1. avatar

    Cet article est commun à une partie de l’équipe.

    Je l’ai publié chez vous sur CP chez mes amis en priorité, afin que vous puissiez suivre l’actualité qui va peut-être changer la politique de l’Europe.

    Une série d’articles que vous aurez aussi le démontreront.

    Cette série d’articles sera similaire à celle qui fazillit faire tomber le 1er Ministre de l’époque c’est à dire Monsieur Villepin.
    Bien amicalement à vous tous

    Le Panda et son Equipe collaboratrice

    Patrick Juan 😉

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