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Comment se fait-il que les prix montent toujours? ? Partie 2.

Cet article fait suite ? la partie 1 publi?e la semaine derni?re.

Comment et pourquoi est apparue la monnaie??

C?est l?essor du commerce et de la sp?cialisation du travail qui ont n?cessit? l?apparition de la monnaie pour faciliter les ?changes. La monnaie ?limine notamment la n?cessit? de la double-co?ncidence des d?sirs et permet la divisibilit? des biens. Ainsi, si vous ?tes cordonnier et que vous voulez acheter du boeuf, il n?est plus n?cessaire de trouver un boucher mal chauss??! La monnaie permet les ?changes indirects, c?est-?-dire que plut?t que d??changer un bien contre un autre que l?on d?sire, on ?change son bien contre un bien interm?diaire que tout le monde accepte (la monnaie), qui pourra ensuite ?tre ?chang? contre le bien d?sir?. La monnaie permet aussi de mieux comparer et comptabiliser la valeur des biens entre eux et, par cons?quent, de mieux allouer les ressources dans la production de ces biens.

Les caract?ristiques d?une bonne monnaie sont?:

  • Largement en demande
  • Difficile ? contrefaire
  • Facilement transportable
  • Divisible
  • Durable
  • Sa production ne doit pas cro?tre trop vite

Comme vous pouvez le constater, il est peu surprenant que l?or et l?argent aient naturellement ?merg? comme monnaies de choix ? travers l?histoire. En fait, la plupart des devises modernes ont ?t? jadis reli?es ? l?or ou l?argent. La monnaie ne repr?sentait en fait qu?un poids de m?tal pr?cieux. La Livre Sterling de l?Angleterre ?quivalait jadis ? une livre d?argent. Le dollar quant ? lui signifiait une once d?argent. Avant 1933, un dollar am?ricain ?tait convertible en un vingti?me d?once d?or (0.05 onces). Les taux de change ?taient fixe car si la Livre Sterling ?quivalait ? 0.25 once d?or alors que le dollar ?quivalait ? 0.05 once d?or, une Livre Sterling ?quivalait par cons?quent ? 5 dollars. Ce n??tait pas une question de march?; simplement une question de poids?!

? une certaines ?poque, plut?t que de conserver leur or chez eux, les gens allaient le d?poser chez un orf?vre qui le conservait en s?curit? dans sa vo?te. En ?change, l?orf?vre ?mettait un re?u stipulant la quantit? d?or d?pos?e. Au fil du temps, les gens ont commenc? ? utiliser ces re?us pour transiger, ce qui ?tait beaucoup plus pratique que d?aller retirer l?or chez l?orf?vre pour ensuite le remettre aux commer?ants.

Les re?us ont donc graduellement ?t? de plus en plus utilis?s comme monnaie, si bien que les gens n?allaient que tr?s rarement chercher leur or chez l?orf?vre. Se rendant compte de cela, les orf?vres ont eu une id?e g?niale?: ils ont commenc? ? ?mettre des re?us sans or sous-jacent et ? les pr?ter avec int?r?t. Ils sont de fait devenus les premiers banquiers. Un syst?me bancaire dans lequel il y a plus de monnaie en circulation que d?esp?ces en r?serves est appel? syst?me ? r?serves fractionnaires.

Ce syst?me, qui pourrait ?tre qualifi? de contrefa?on et de fraude, fonctionne jusqu?? ce qu?un ?v?nement vienne faire en sorte que beaucoup de gens viennent ?changer des re?us contre l?or sous-jacent. Comme il y avait plus de re?us en circulation que d?or dans la vo?te, la banque se retrouvait en faillite.

Ce stratag?me n?a pas ?chapp? aux bonzes de l??tat. La cr?ation de monnaie est rapidement devenue un moyen pour l??tat de discr?tement augmenter sa ponction fiscale. Dans une ?conomie bas?e sur le troc, le seul moyen pour l??tat de se financer est de confisquer des biens (l?imp?t), ce qui a toujours ?t? impopulaire. Il est bien plus facile pour l??tat de cr?er lui-m?me de la monnaie. Pour ce faire, l??tat doit tout d?abord bannir tous les autres types de monnaies priv?es, de fa?on ? avoir le monopole de la monnaie. Il doit ensuite nommer la monnaie de fa?on ? faire oublier qu?il s?agit d?un poids de m?tal (dollar, mark, franc, couronne, etc) et lui donner ??cours l?gal??. Prenez un billet de vingt dollars canadien et vous y verrez cette inscription, qui signifie que le dollar canadien est l?galement autoris? ? ?tre utilis? comme monnaie au Canada.

L??tat pouvait alors pratiquer son activit? la plus lucrative?: la d?pr?ciation. Lorsque les pi?ces de m?tal pr?cieux ?taient utilis?es comme monnaie, cette pratique consistait ? refondre les pi?ces d?or ou d?argent en pi?ces un peu plus l?g?res avant de les red?penser, ce qui permettait au roi, ? l?empereur ou ? l??tat de d?penser plus. Lorsque les billets de banque ont ?t? utilis?s, la d?pr?ciation se faisait en d?cr?tant un ratio de conversion plus bas. Par exemple, dans les ann?es 1930, le ratio de conversion du dollar am?ricain en or est pass? d?une once pour $20 ? une once pour $35. Autrement dit, si l??tat avait 500,000 onces d?or dans ses coffres d?une valeur de $10 millions, cet or valait par la suite $17.5 millions, soit 75% de plus?! On pourrait dire qu?? ce moment, l?argent br?lait litt?ralement dans les poches de l??tat?!

En 1933, le Pr?sident Roosevelt a pass? l?Ordre Ex?cutif 6102, lequel emp?chait tous les am?ricains de poss?der de l?or et for?ait ceux-ci ? le vendre ? l??tat pour $20.67 l?once. Ensuite, le gouvernement am?ricain a d?cr?t? que l?or s??changeait dor?navant ? $35 l?once, empochant le profit?!

Tel que mentionn? pr?c?demment, le syst?me bancaire ? r?serves fractionnaires tel qu?il ?tait au 19e si?cle en Am?rique comportait une faille flagrante?: comme les banques ?mettaient plus de billets qu?il n?y avait d?or dans leurs coffres, cela cr?ait souvent des paniques bancaires et faisait en sorte que le syst?me ?tait plut?t instable. Lors de ces crises, les gens faisaient la file aux portes des banques pour retirer leur or, mais comme il n?y avait pas assez d?or, la banque fermait les portes et suspendait la convertibilit? des billets.

Les banquiers ont trouv? une solution ? ce probl?me qui allait leur permettre de stabiliser ce syst?me frauduleux?: la banque centrale. C?est pour cette raison qu?ont ?t? cr??es la Federal Reserve (Fed) des ?tats-Unis en 1913 et la Banque du Canada (BoC) en 1934. Les banques centrales disposaient ? l??poque d?importantes r?serves d?or qui pouvaient ?tre pr?t?es aux banques en cas de panique. Cela a permis aux banques d??tre encore plus agressives dans la gestion de leurs r?serves?; c?est-?-dire qu?elles ont pu ?mettre encore plus de billets sans or sous-jacent, ?tant prot?g?es par la banque centrale.

Cependant, les banques ?taient quand m?me limit?es relativement ? la quantit? de billets qu?elles pouvaient ?mettre, au risque de voir les r?serves d?or sortir du pays. Supposons que de la monnaie nouvellement cr??e est utilis?e pour acheter des biens import?s, le vendeur de ces biens va par la suite convertir les dollars en or ? sa banque (dans son pays). Sa banque se tournera ensuite vers la Federal Reserve qui remettra de l?or en ?change des dollars. Le r?sultat net est une diminution du stock d?or du pays. Si trop de dollars avaient ?t? ?mis, la Federal Reserve se serait retrouv?e sans r?serves d?or et le syst?me en entier se serait ?croul?. C?est exactement ce qui s?est produit dans les ann?es1930.

Le seul moyen de se d?barrasser de cette contrainte ?tait de d?laisser l??talon-or?; c?est-?-dire se d?barrasser de la convertibilit? de la monnaie en or. C?est ce qui s?est graduellement produit avec le Gold-Exchange Standard de 1925, le syst?me Bretton-Woods de 1944 et finalement le Smithsonian Agreement de 1971 qui signifiait l?abandon total de l??talon-or. Depuis ce temps, le dollar am?ricain ainsi que la plupart des monnaies du monde ne sont que des bouts de papier et les banques centrales peuvent ?mettre des quantit?s toujours plus grandes de ces bouts de papier comme bon leur semble.

Le graphique ci-bas pr?sente l?indice des prix ? la consommation des ?tats-Unis ? partir de 1665. On peut y observer que la cr?ation de la Federal Reserve en 1913 et le d?laissement graduel de l??talon-or en 1925, 1944 et 1971 ont permis au syst?me de g?n?rer une inflation exponentielle des prix, alors que durant les trois si?cles pr?c?dents, les prix avaient ?t? relativement stables, sauf durant les guerres.

Le syst?me mon?taire contemporain est, de nos jours, fort diff?rent de celui qui pr?valait il y a une centaine d?ann?es. Les changements qui y ont ?t? apport?s ont permis aux banques de cr?er de la monnaie ? profusion et de convertir cette monnaie en profits. La cons?quence de cette augmentation de la quantit? de monnaie en circulation a ?t? l?augmentation des prix?; c?est-?-dire la baisse du pouvoir d?achat de la monnaie.

Ne manquez pas la troisi?me partie de cette s?rie de billets la semaine prochaine…

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