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MINARCHISTE Le Chypre, ce petit pays méditerranéen, fait présentement les manchettes mondiales en raison de la crise financière qui y sévit. Ce qui est particulier dans ce pays est que son système bancaire est très gros comparativement à la taille … Lire la suite

Ce qu?il faut savoir concernant la crise du Chypre?

MINARCHISTE

Le Chypre, ce petit pays m?diterran?en, fait pr?sentement les manchettes mondiales en raison de la crise financi?re qui y s?vit. Ce qui est particulier dans ce pays est que son syst?me bancaire est tr?s gros comparativement ? la taille de l??conomie et qu?environ la moiti? des d?p?ts sont d?tenus par des ?trangers, dont une bonne part proviennent de riches citoyens Russes. Pour ?viter l?implosion de son ?conomie, le gouvernement a d?cid? de tenter de sauver les banques, chose que l?on peut d?ores et d?j? critiquer. Cependant, vu la taille du syst?me bancaire, impossible pour l??tat de financer un tel sauvetage.

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Pourquoi le Chypre, qui fait partie de l?Union Europ?enne depuis 2004 et de la zone euro depuis janvier 2008, attire tant de d?p?ts? Parce que son taux d?imposition est tr?s bas, qu?il a conclut des ententes fiscales avec de nombreux pays et que ses syst?mes l?gaux et comptables sont anglais. ? l??poque de l?accession ? l?Euro, le pays ?tait men? par un gouvernement communiste qui s?est mis ? augmenter les d?penses de mani?re irresponsable. La situation fiscale du pays s?est donc fortement d?t?rior?e depuis. Par ailleurs, les banques chypriotes ?taient fortement expos?es aux titres obligataires grecs, lesquels ont engendr? d??normes pertes (5 milliards d?euros) suite ? la restructuration des dettes de ce pays, d?truisant le capital des banques chypriotes. Alors que les probl?mes financiers s?intensifiaient en 2011, le gouvernement communiste a qu?mand? 2.5 milliards d?euros en aide aupr?s des Russes, ce qui est significatif vu que le PIB du Chypre n?est que de 17 milliards d?euros. Cette aide a permis d??viter les r?formes structurelles et l?aust?rit?.

Puis, en 2012, suite ? la d?cote de la dette du Chypre par les agences de notation de cr?dit, les titres obligataires chypriotes ne furent plus admissibles comme contrepartie ? la Banque Centrale Europ?enne, qui d?cida de ne pas faire d?exception cette fois-ci (comme ce fut le cas avec la Gr?ce, l?Irlande et le Portugal). Le Chypre d? donc demander l?aide de la Tro?ka, qui n?cessita des r?ductions de salaires des fonctionnaires et des privatisations d?entreprises d??tat. Cependant, cette entente ne r?glait pas la question de la solvabilit? des banques. L?Union Europ?enne se mit alors ? menacer le Chypre de lui couper la liquidit? si on ne trouvait pas une solution, exigeant une d?cote les d?p?ts bancaires pour renflouer les banques.

C?est ce qui a men? au sauvetage de 10 milliards d?euros annonc? en mars dernier, qui consistait ? taxer les d?p?ts bancaires de 10% pour obtenir les fonds n?cessaires ? recapitaliser les banques. Cette proposition a ?t? rejet?e par le parlement du Chypre. Ceci dit, elle fut qualifi?e de ??sans pr?c?dent?? par les m?dias du monde entier. Vraiment? Pourtant, dans les faits, ce genre de taxation se produit jour apr?s jour dans les pays industrialis?s dot?s d?une banque centrale.

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En 2008-2009, les pays qui ont d?cid? de sauver leurs banques, comme les ?tats-Unis et le Royaume-Uni, n?ont eu qu?? cr?er la monnaie n?cessaire ? l?aide de leur banque centrale. Le Chypre ne dispose pas de cet outil car sa banque centrale, la BCE, est hors de son contr?le. Ainsi, le Chypre a d?cid? de d?valuer les d?p?ts par la taxation directe, plut?t que par l?inflation. Cette fa?on de faire para?t peut-?tre plus brutale, mais il s?agit n?anmoins de la m?me chose!

Ainsi, la livre sterling a perdu 14% de son pouvoir d?achat depuis le sauvetage des banques de 2008-2009, alors que le dollar am?ricain a perdu 10%. Donc, si vous disposiez de $100 dans un compte-ch?que aux ?tats-Unis en 2008, ce d?p?t vaut aujourd?hui $90 en dollars de 2008. En fait, on pourrait dire que le gouvernement du Chypre aurait impos? un taux d?int?r?t n?gatif de 10% sur les d?p?ts, alors qu?aux ?tats-Unis les taux d?int?r?t r?els sont n?gatifs depuis 5 ans en raison de l?intervention massive de la Fed. Quelle est la diff?rence entre le TARP et ce que le Chypre a tent? de faire? Ce n?est qu?une question de perception. En fait, la diff?rence principale est que le Chypre ne visait que les d?posants des banques, alors que la Federal Reserve d?value tous les dollars am?ricains. En ce sens, la Fed et la Bank of England ont fait pire!

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Dans la nouvelle version du ?bailout? Chypriote, seuls les d?p?ts exc?dant 100,000 euros seront touch?s et convertis en actions de la banque, alors que les cr?anciers obligataires et les actionnaires des banques seront essentiellement lessiv?s. C?est nettement mieux, puisque cela r?partit mieux le risque entre les cr?anciers, les actionnaires et m?me les d?posants, car en effet, il est risqu? de d?poser de grosses sommes d?argent dans une banque ? r?serves fractionnaires! Ceci dit, cette nouvelle entente ne r?gle pas les failles sous-jacentes du syst?me bancaire. Et il y a toujours le risque de ??bank run?? une fois les contr?les lev?s et de contagion ? l?ext?rieur du Chypre, o? on pourrait assister ? un exode des d?p?ts bancaires.

? cet ?gard, j?aime bien la mani?re de St?p?ane Montabert de d?crire la situation:

Le gouvernement chypriote est dans la m?me impasse qu?un malfrat qui tient en joue un individu et esp?re que celui-ci continuera ? lui ob?ir aveugl?ment m?me quand il n?aura plus une arme point?e sur lui. Soit l??tat fait perdurer les limites de retrait pour que perdure l?illusion de stabilit?, soit il les l?ve et tout peut alors arriver? C?est in?vitable.

Conclusion

Pour bien des gens, la d?valuation de 10% des d?p?ts que le Chypre a tent? d?imposer ?tait bien extraordinaire. En fait, d?valuer la monnaie pour aider les banques et aider les gouvernements ? financer leurs d?ficits est une chose que les banques centrales du monde entier font tous les jours. Dans le cas du Chypre, qui ne contr?le pas de banque centrale, la chose doit se faire de mani?re ??transparente??, c?est-?-dire par une taxe visible, plut?t que par l?inflation moins visible. Il est incompr?hensible que les m?dias financiers s?insurgent face ? cette situation, pendant qu?ils regardent la Fed cr?er des milliards de dollars sans broncher. Cela d?montre bien ? quel point le syst?me bancaire contemporain est mal compris par les gens et les m?dias.

En passant, regardez l?impact qu?a eu la crise du Chypre sur la valeur d?un Bitcoin?:

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